事件

    　　公司3 月1 日晚间公告，与华融新兴产业投资管理股份有限公司签订《战略合作框架协议》和《文化旅游产业基金框架协议》，合作方式包括发起设立产业基金、资产管理业务合作等。

    　　评论

    　　牵手华融新兴，多领域战略合作。华融新兴注册资本10 亿元，由中国华融联合北京市国有资产经营有限责任公司、北京顺义科技创新有限公司、新恒基长江国际控股有限公司、麦趣尔集团股份有限公司发起设立，中国华融持股51%。公司主要从事资产管理、投资基金和资本市场三大领域。东方网络与华融新兴达成战略合作，通过发起设立产业基金和资产管理业务开展合作，华融新兴将积极配合东方网络协调相关金融机构和有关部门，对东方网络业务予以金融支持。合作范围包括影视传媒领域、文化旅游领域和颐养健康领域。

    　　文旅产业基金先行，加速文旅板块建设。签署战略合作协议的同时，双方签立了文旅产业基金框架协议。初步确定规模100 亿元，首期/二期/三期分别为10 亿元/30 亿元/60 亿元。

    　　文化旅游产业基金的成立为项目资金需求提供了解决方案，双方资源互补，公司可发挥IP 转化、项目运营等优势，充分发挥东方网络IP 资源和文化旅游创意专业优势，通过与具有优异自然禀赋和旅游文化资源的属地政府合作，打造文化旅游产业集群和产业生态系统。

    　　东方网络此次和华融的合作有利于加强公司“内容+渠道+线下衍生”三位一体的业务发展，尤其是文旅主题公园板块，在资金助力下，公司的IP 资源将有效得到转化，有望提升业绩弹性。我们维持16~18 年备考EPS 0.32/0.56/0.64 元的预测，对应P/E 为51.6X/29.1X/25.8X。公司一季度业绩弹性较大，中线受益进口片大年+文旅板块具备潜力，重申推荐。

    　　风险

    　　并购交易进展不达预期、文旅项目建设不达预期、业绩承诺实现不达预期。