结论：

    公司传统瓷砖业务处于转型期，目前国内陶瓷企业已达4000多家，陶瓷品牌数量已超过6000个，市场竞争激烈。公司2011年进一步提升高端品牌认知，并从高端向中端进行渗透。公司2010年完成了内部组织的变革，效果会从2011年开始显现，预计2011年主营业务瓷砖的销售收入会有30%左右的增长。公司锂电业务目前还处在初步的规划阶段，且进度较快，但2011年不会形成大批量的生产，对业绩也不会产生大的影响。锂矿业务方面，经济效益最快也会在2012年之后体现，因此，预计公司2011年～2013年的EPS分别为0.12、0.17和0.27元，对应P/E为118、80和51倍，估值过高。但从锂瓷土矿资源角度看，6000万吨的矿产，假设公司提取1000万吨锂云母单独销售，而其余作为尾矿销售，按照锂云母1000元/吨和尾矿180元/吨的保守价格计算，对应的价值为190亿元。假设净利润率为25%，则对应47.5亿元。公司目前市值为57.9亿元，除掉锂瓷土矿的部分，传统业务的市值为10.4亿元，对应瓷砖业务的估值为2.5元，对应三年P/E分别为21倍，14倍和9倍，估值偏低。考虑到矿产资源的价值，并对应传统业务2011年25倍P/E，我们给予公司6个月目标市值为75亿，对应目标价为17.9元，距离当前价位有约30%的涨幅，给予推荐的投资评级。