2009年半年报显示，公司上半年实现营业收入3.86亿元，同比增长1.68%；营业利润为-1705万元，同比下降-164.57%；利润总额为278万元，同比下降89.44%；归属母公司所有者净利润为45万元，同比降97.74%；基本每股收益为0.0012元，同比下降97.74%。

    收入增毛利率降，政府补贴使其扭亏。一、销量带动销售收入增长。公司积极拓展销售渠道，产品销量同比增长11%，其中，内销增长21%，外销增长37%；但因产品平均售价下降8.4%，使得营业收入同比小幅增长1.68%，其中内销增长7%，外销减少31%。二、售价下降、产能未能正常释放和汇兑降低产品毛利率。公司毛利率为25.9%，同比下降9.5个百分点；

    下降原因是：1、产品平均售价的下降。产品的平均售价同比减少6.8元，下降8.4%；2、江西生产基地产能因供气问题未能正常发挥。产能未能正常释放，造成销售成本同比增厚2.7元，增幅为5.2%。3、和汇兑问题。报告期人民币兑美元汇率平稳，相对于上年同期汇兑收益减少1675万元。三、政府补贴使其扭亏为盈。报告期内公司收到政府补贴收入1976万元，使公司利润总额为正。其中，江西地方政府对斯米克销售渠道补贴款1805万元，劳动力安置补贴款153万元。

    期间费用率上升。2009年中期公司期间费用率为30.07%，同比增长2.9个百分点。主要是因为财务费用率的增长，上半年财务费用率为2.73%，同比增长3.86个百分点。其中，由于今年人民币兑美元汇率的平稳，汇兑收益减少1675万元；

    由于募集资金存款的全部投入使用使得利息收入减少152万元。

    第二季度实现盈利，未来继续向好。公司第二季度实现营业收入为594.9万元，业绩从一季度的谷底开始反弹。江西斯米克目前投产生产线两条和试验线一条，产出瓷砖57万平方米，实现收入1841万元，实现毛利371万元。公司另外四条生产线也将在3季度和4季度陆续投产。2009年公司将增加瓷砖产量400万平方米，增加毛利将达到2603万元，增厚每股收益0.04元。

    预计公司2009年和2010年每股收益为0.10元和0.11元，以昨日收盘价9.48元计算，公司2009年和2010年对应动态PE为95倍和86倍，维持公司“中性”评级。