公司发布半年报。报告期内，公司实现营业收入70.89 亿元，同比增长52%；实现归母净利润4.01 亿元，同比增长260%。2021Q2，公司实现营业收入38.21 亿元，同比增长53%；实现归母净利润2.45 亿元，同比增长99%；单季度毛利率18.50%（同比+1.62pct，环比+0.97pct），净利率6.42%（同比+0.89pct，环比+1.32pct）。公司收入规模持续增长，盈利能力明显提升，保持向上发展趋势。

    　　崇川厂盈利能力显著提升，合肥通富扭亏为盈，南通通富新产品持续推进。

    　　崇川工厂上半年营收大幅增长，超额完成上半年计划，同比去年增长64%；毛利率同比去年增加3.74pct；车载品智能封装测试中心厂房顺利投入使用，miniQFN、FCQFN 稳定量产。合肥通富上半年实现营收4.77 亿元，同比增长123%；实现净利润1923 万元，扭亏为盈；合肥通富存储器产品继续扩大量产规模，营收和利润持续增长。南通通富上半年实现营收5.02 亿元，同比增长139%，上半年共计57 个新产品进行考核，新产品、新技术的研发及量产工作顺利推进，为新产品后续的大规模量产打下良好基础。

    　　通富微电与AMD 强强联合模式，苏州、槟城厂持续景气。2021 年上半年，通富超威苏州、通富超威槟城合计实现营收36.50 亿元，同比增长44%；合计实现净利润达1.74 亿元，同比增长26%。通富超威苏州完成AMD 6 个新产品、新客户14 个新产品的导入，支持客户5nm 产品导入工作；通富超威槟城进行了设备升级，以实现5nm 产品的工艺能力和认证。通富超威苏州、通富超威槟城作为AMD 主要的封测供应商，业务规模有望随着AMD 份额提升保持较高增速。

    　　2021 年经营计划营收148 亿元，资本开支计划48 亿元。2021 年，公司经营计划目标收入148 亿元，公司及下属子公司计划在设施建设、生产设备、IT、技术研发共投资48 亿元。2021H1，公司构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为27 亿元，公司持续扩产产能，增加规模。

    　　产业趋势愈加明确，积极扩产迎接产业机会。在产业趋势愈加明确的基础上，通富微电受益于AMD、MTK、国内客户等多重alpha，且在存储、驱动、汽车电子等方面长期布局，具有先发优势。预计公司2021~2023 年归母净利润分别为9.02/11.03/13.18 亿元，维持“买入”评级。

    　　风险提示：下游需求不及预期、新市场开拓不及预期