公司动态

    　　公司近况

    　　近期，国内疫情防控边际变化，海外多地放开管控措施后酒旅行业复苏，我们认为伴随下游行业复苏，石基信息新客户拓展、国际化推广将逐渐恢复，公司国际化战略逐步步入收获期，公司基本面拐点有望显现。

    　　评论

    　　国内疫情及管控措施边际变化。6 月28 日，《新型冠状病毒肺炎防控方案（第九版）》印发，将密切接触者、入境人员隔离管控时间从“14 天集中隔离医学观察+7 天居家健康监测”调整为“7 天集中隔离医学观察+3 天居家健康监测”1。近期，多地缩短入境人员隔离时间、延长常态化核酸间隔时间，我们认为随疫情及管控措施变化，酒旅零售IT厂商下游有望迎来复苏。

    　　海外高端酒店业复苏，海外云PMS系统上线加速。2021 年1 季度，万豪等海外高端酒店业绩出现复苏，1Q22 万豪RevPAR较2021 年同比增长96.5%，已经达到1Q19 的81.0%水平。其中，美国和加拿大地区复苏较强，已恢复至1Q19 的86.7%水平；国际其他地区RevPAR也已经恢复到1Q19 的66.9%水平。2022 年3 月，海外酒店业进一步恢复，万豪RevPAR 已经恢复至2019 年同期90.6%水平，入住率达到63.6%，ADR超过2019 年同期4.6%。今年以来海外多地放开管控，我们认为公司在洲际、半岛海外酒店的PMS系统上线将加速。

    　　公司客户拓展、国际化推广有望受益于下游复苏。1）国内项目上线恢复：

    　　公司与洲际、半岛酒店完成签约，但今年受疫情影响，国内云PMS系统项目上线出现一定推迟，目前，国内疫情及管控措施变化，我们认为公司在洲际、半岛国内酒店的云PMS示范项目上线及推广，以及国内存量酒店替换及新客户拓展将逐渐恢复。2）国际化战略可期：半岛、洲际等国际化奢华酒店对于酒店管理系统要求较为苛刻，印证了公司产品竞争力和国际化的能力，其有望形成标杆性意义，为公司向更多潜在客户的规模化推广提供重要的品牌与产品背书。公司客户拓展及上线、国际化推广有望受益于下游复苏，逐步加速。我们认为下游行业复苏，公司国际化战略逐步步入收获期，公司基本面拐点有望显现。

    　　盈利预测与估值

    　　我们维持公司2022 年与2023 年盈利预测不变。我们看好公司平台化、国际化战略，维持除权后18.00 元目标价（基于SOTP估值），较当前股价具有17.1%的上行空间。维持公司跑赢行业评级。

    　　风险

    　　疫情影响超预期，国际化进展不及预期。