事件公司发布2023 年半年度报告，报告期内实现营业收入36.36亿元，同比增长17.53%；实现归母净利润4.74 亿元，同比增长14.80%；实现扣非归母净利润4.12 亿元，同比增长11.69%。

    　　业绩稳健增长，海外业务收入亮眼。公司发布2023 年半年度报告，报告期内实现营业收入36.36 亿元，同比增长17.53%；实现归母净利润4.74 亿元，同比增长14.80%；实现扣非归母净利润4.12 亿元，同比增长11.69%。分业务来看，金融科技实现收入23.42 亿元，同比增长36.48%；城市智能实现收入12.94 亿元，同比减少6.07%。

    　　分地区来看，国内收入为28.42 亿元，同比增长5.68%；海外收入7.94 亿元，同比增长96.33%，表现亮眼。毛利率为39.67%，同比微降1.56%。费用端，研发/销售/管理费用率分别为9.64%/8%/15.67%，较去年同期均微降，费用管控合理。

    　　金融科技：国内龙头地位稳固，数币与信创持续推进。深挖海外需求，不断拓宽长期增长空间。公司作为国内金融科技龙头企业，已连续15 年位居国内网点智能金融设备市场销量第一，实现了智能金融设备在国有6 大总行和12 家股份制银行的全线入围。维保服务已实现一、二线城市网点全覆盖，服务设备总量超25 万台。数字人民币方面，公司具备包含终端产品、系统平台、场景方案、生态运营全链条解决方案能力，目前累计落地数字人民币系统建设的银行10 家，项目经验丰富，是国内数币实施的排头兵。信创方面，公司多款产品已通过金融信创生态实验室的信创应用适配验证测试，智能计算产品全线入围广州银行，实现了广州银行鲲鹏、兆芯、海光等主要信创技术路线的覆盖。此外，公司赢得外交部机关及驻外机构服务中心第四代业务处理及综合服务平台基础软硬件采购项目；签订了工商银行总行存取款一体机和清分机、农业银行总行超级柜台（现金类设备和非现类设备）等国有大行项目。海外市场方面，公司已覆盖全球110 多个国家和地区，业务覆盖亚太、中东、欧洲、非洲和美洲5 大区。报告期内，公司与土耳其多家主流银行签订智能金融设备与服务合同；助力柬埔寨加华银行总行和真腊网点升级转型为智能数字银行。

    　　数据要素：积极推动数据要素发展，领航广东数据交易市场。公司是广州数据交易所的股东之一，积极推动广东数据交易所发展，目前，广州数据交易所已实现累计成交总额超16 亿元，拥有1081个会员企业，覆盖23 个行业类别。此外，报告期内，公司中标南沙“离岸易”综合服务平台项目，该项目采集离岸贸易海关数据、集装箱信息、船舶数据、企业贸易信息等数据，建立事前准入核验、事中动态监测、事后贸易数据核查链条，是公司进入数据要素市场　　的标杆项目。

    　　国资云：广州市国资国企云正式上线，政府数字化与云化进展顺利。报告期内，由广电运通承建、运营的广州市国资国企云于2023年7 月正式上线；此外，公司中标广州市政数局信创云服务二期项目，合同金额超6,800 万元；中标广州市审计局大数据审计服务项目，积极推进广州智慧国资、无线电集团数字化管控二期等在建项目，巩固湖北聚合支付市场的同时新增拓展湖南、新疆、辽宁等地区。我们认为，公司以金融科技业务为基石，稳中有增，随着数据要素、信创、国资云政策的不断推进与市场的不断发展，有望为公司带来新的业绩增量，看好公司长期发展。

    　　投资建议我们预计，公司2023-2025 年EPS 为0.41/0.49/0.58 元，对应市盈率分别为30.33X/25.44X/21.69X，维持“推荐”评级。

    　　风险提示政策推广不及预期的风险；下游市场空间不及预期的风险；宏观经济环境下行超预期的风险。