全年经营指标稳健向好。公司近日披露2021 年度业绩快报，实现营业总收入67.82 亿元，同比增长5.80%；实现归母净利润8.06 亿元，同比增长15.14%；实现扣非净利润7.07 亿元，同比增长20.97%。单从2021Q4 来看，公司实现营业收入25.07 亿元，同比增速为0.59%；归属于上市公司股东的净利润为2.01 亿元，同比增速为-14.09%；扣除非经常性损益后的净利润为1.67 亿元，同比增速为-21.17%。

    　　聚焦金融科技与城市智能。2021 年，面对国内外依旧复杂严峻的形势，公司围绕“贯彻新发展理念、聚焦金融科技和城市智能、推动AI 全要素高质量协同发展”的年度发展主题，紧盯各行业数智化转型需求，扎实推进核心技术研发，深化产业转型升级与内部管理变革。公司一方面通过数字化赋能实现降本增效和产业升级，推动存量产业高质量发展；另一方面围绕产业链布局创新链，形成创新链、价值链和产业链的融合发展，从而拓展增量业务。其中，公司围绕“城市智能”在数字政府、智慧警务、智慧交通、智慧教育等领域取得了快速发展；同时加速国际化进程，人工智能“外溢”效应释放，在复杂的国际环境中迎难而上，海外业绩呈稳健增长态势。

    　　在数字人民币领域，公司紧跟央行数字人民币试点步伐，成立数字人民币应用实验室、全面布局数字人民币生态；开展智能合约、数字人民币支付通道、银行数字人民币业务系统、数字人民币硬钱包和开户设备的技术研发、场景应用及市场拓展工作；作为数字人民币试点单位，协助制定数字人民币相关标准；同时还参与多家国有大行的数字人民币生态系统改造、场景探索工作及多个馆外如冬奥会机场、海关等场景下的数字人民币智慧柜员机应用项目等。在金融信创领域，公司充分联合上下游合作伙伴，从软硬件架构体系上，打造了一套安全优异的智慧网点国产化全线解决方案，包括再次助力广发银行金融信创战略布局，中标广发银行信创类集成项目，中标中信银行、宁夏银行、贵阳银行信创国产化软件建设项目，将通过全渠道业务平台iBank4.0产品，助力银行实现全网点、全量设备的可视化运营管理，提升银行网点的运营管控效率，助力网点升级转型，助推银行金融信创加速发展。在金融服务领域，公司全力拓展新业务，构建多业务板块协同发展格局，积极开拓了普惠金融、个贷管理和档案管理等创新服务业务，新业务转型成效显著。此外，公司聚焦县乡村区域，倾力打造一站式聚合支付解决方案，已成为全国农信银体系第二大聚合支付服务商。

    　　盈利预测与投资建议。2021 年是广电运通蓄势待发、高举“124 战略”、开创新一轮持续增长的关键之年。我们预计公司2022/2023 年归母净利润分别为9.22/11.27 亿元，EPS 分别为0.37/0.45 元，给予2022 年动态 PE40-45 倍，6 个月合理价值区间为14.80-16.65 元，维持“优于大市”评级。

    　　风险提示。银行智能化投入低于预期；数字货币推进或带来的业务增量低于预期；信创业务低于预期；城市智能化业务推进低于预期。