事件： 公司发布2020年年报，实现营业收入64.11 亿元，同比下降1.32%；实现归母净利润7.00 亿元，同比下降7.59%。

    　　“124”战略聚焦金融科技、城市智能，业绩有望持续回暖。受宏观因素影响，公司2020 年营收、净利润分别为64 亿、7 亿元，同比微降1.3%、7.6%。分业务角度，金融科技业务实现收入41.5 亿元，同比增长0.71%；城市智能业务实现收入22.6 亿元，同比下降4.82%。“十四五”以来，公司实施“124”战略，聚焦金融科技与城市智能两条主线，强化人工智能技术赋能核心业务产品。随着疫情得到合理控制，业绩有望持续回暖。公司整体期间费用率为24.46%，保持稳定。经营性现金流为12.22 亿元，同比增长31.54%，经营质量较高。

    　　深化银行网点智能化转型，创新应用陆续落地建行。截至2020 年年底，公司智能金融设备已陆续入围工行、中行、建行以及邮储等国有大行，连续13 年位居国内银行智能设备市场占有率第一。同时，公司深化银行网点智能化转型，报告期内再次中标建行“5G+智能银行”网点总控项目，标志着公司智慧银行网点物联网总控方案通过了中国建设银行的检验。

    　　AI、区块链等技术赋能场景，拥有数字货币硬件端卡位优势。2020 年以来，公司围绕自研的企业级AI 大数据平台aiCore System，持续赋能金融、交通、安防及便民等业务场景。公司在数字货币硬件侧具备卡位优势，在银行智能自助终端上支持数字人民币与银行账户资金互换业务，参与数字货币商户收款钱包和个人使用硬钱包的研发，同时于2021 年1 月设立运通数达科技有限公司，全力支持银行数字货币体系建设。

    　　盈利预测与投资建议：基于公司2020 年报情况，调整公司2021 至2023年归母净利润为8.56/10.20/11.73 亿元，维持“审慎增持”评级。

    　　风险提示：智能金融设备市场推广不及预期；DCEP 推广进度不及预期。