子公司信义科技荣登智慧警务榜首：根据公司官网，专注于公共安全领域的数据感知、数据汇聚、数据治理、数据分析应用和数据可视化等技术的子公司信义科技在“2020 智慧警务TOP50”评选中位居榜首。2020 年，信义科技成功建设城市级基础治理平台——深圳市南山区视频汇聚共享应用服务平台。平台以公共安全为主线，将指挥中心、监控中心、数据中心和服务中心融为一体，涵盖公共管理、公共服务、公共安全三大类应用，使视频应用与政府职能深度融合，全方位提升城市管理治理智慧化水平。

    　　加快人工智能基地多点布局，推进AI 产业化发展：公司7 月分别在中新广州知识城和平顶山国家高新产业技术区开启AI 产业园建设，焦聚于金融科技、智慧城市以及华为鲲鹏基地等方面的建设。公司平顶山金融设备产业园占地面积33.6亩，建筑面积2.2 万平方米，总投资超过5700 万元。广电运通将以新产业园为主要平台，通过自主研发生物识别、智能视频、大数据等人工智能核心技术，建立技术先进、服务全面、安全可靠的全产业链金融设备服务体系，并同步布局联网运营平台、平安城市整体运营等创新业务。公司位于广州的新一代AI 智能设备产业基地占地面积6.6 万平方米，建筑面积20 多万平方米，涵盖全球智能设备生产中心、人工智能数据中心、金融科技创新运营中心、人工智能创新研究中心、华为鲲鹏计算机生产基地。我们认为，公司多点布局AI 基地，推动产业联动，有助于以高端金融服务带动智慧城市发展，开拓市场。

    　　拟非公开发行20 亿元，支持AI+战略升级之路。根据公司公告，公司拟通过非公开发行股票募资20 亿元，用于补充公司流动资金，以保障公司中长期战略发展。本次发行股票价格为9.41 元/股，发行对象为中国国有企业结构调整基金股份有限公司、广州国寿城市发展产业投资企业（有限合伙）、广州开发区金融控股集团有限公司、珠海格力金融投资管理有限公司，4 位投资者将合共认购212,539,848 股；发行后，公司的控股股东和实际控制人没有变化，控股股东仍为广州无线电集团，实际控制人仍为广州市国资委。我们认为，公司通过非公开发行融资，有利于加强研发投入，加快在AI 领域和各大应用场景的布局和落地，从而进一步地位市场地位。

    　　盈利预测与投资建议。我们认为公司优质广泛的客户资源将会在金融IT 新一轮国产化建设浪潮中为公司建立牢固的市场基础，将受益于不断利好的政策和金融IT 基础设施国产化需求；同时，AI+战略升级的持续推进将进一步打开市场，巩固竞争优势。我们预测，公司2020-2022 年EPS 分别为0.37、0.44、0.51 元，参考可比公司，给予2020 年动态PE45-55 倍，对应PS 估值为5.2-6.3 倍，6个月合理价值区间为16.65-20.35 元，给予“优于大市”评级。

    　　风险提示：公司战略转型不及预期，公司与华为鲲鹏合作进展低于预期