核心观点

    事件:公司发布非公开发行预案:拟募集资金不超过94052.71 万元投向“自主化核电堆芯关键材料国产化项目”(3.5 亿)、“能源环保用高性能金属复合材料生产线建设项目”(2.8 亿)、“通过增资取得西部新锆8.33%股权项目”(2835.53 万元),以及偿还银行贷款(2.82亿)。

    展望核电中国梦蓝图,募集资金近70%投入了其核电相关产业链子公司。堆芯材料坐拥二代加市场,研发三代核电堆芯材料国产化,扩建产能,打造核电产业护城河,助力我国核电出海。

    组成中核燃料组件生态圈,在核燃料产业链战略部署中具备举足轻重作用。中国核电市场复苏态势加剧,垄断优势地位加速市场预期的放大效应。

    定增方案围绕核电和环保主题,经多年储备,是未来利润增长点。自主化核电堆芯关键材料国产化项目、能源环保用高性能金属复合材料生产线建设项目、增资取得西部新锆8.33%股权项目。

    估值与投资建议:考虑到十三五核电提速,项目投资对收入的贡献逐年放大,我们预计公司2015-17 年每股收益分别为0.104、0.268、0.271,我们认我公司未来市值增长空间较大,首次覆盖给予公司买入评级。