2010 年营业收入为2.25 亿元，同比增加37.5%，营业利润、净利润 为5304 万元、4762 万元，同比增加46.9%、34.1%%、，实现EPS 0.64元。

    2010 年收入结构更加优化，传统短信、彩信、IVR 等2G 业务保持了稳定增长态势，同增6%、17.5%、9.6%，以手机游戏业务为代表的3G业务取得突破，收入同增230.8%，收入占比达到32.6%，增加了19个百分点。

    2010 年综合毛利率略微下降2.4 个百分点到46.7%，期间费用率控制良好，同比下降3.7 个百分点到22.2%，我们认为公司在各种移动增值业务布局已经稳定，未来费用率将保持稳定。

    2010 年全国的3G 用户净增3683 万，3G 用户的渗透率已经达到4.9%，我们预计2011 新增3G 用户5660 万，今年将是3G 用户的真正爆发年，3G 用户增长带来的移动互联网需求增加也将出现拐点。

    虽然公司与中国移动的业务分成比例从85:15 下降到70:30，11 年的收入增速将受影响，但在移动互联网行业加速发展的背景下，公司的产品线覆盖了从2G 到3G 的各种传统业务，收入结构上将增加中国电信与中国联通的收入占比，我们认为公司在未来2 年依旧将保持稳定增长。2010 年通过的股权激励方案将带来11、12、13 年3274 万、3179、1639 万元的期权费用，不考虑期权费用影响，预计2011~2013年营业收入为2.88 亿元、3.36 亿元、4.13 亿元，净利润为6478 万元、7540 万元、8922 万元，对应EPS 为0.86 元、1.00 元、1.18 元，如果扣除期权费用，相应的EPS 为0.42 元、0.58 元、0.96 元，上调至 “谨慎增持”评级。