投资要点：

    精简EMS等传统业务板块，提升盈利水平

    设立产业基金，加速互联网业务转型

    报告摘要：

    业绩增长符合预期，精简传统业务提升整体盈利水平。报告期内，公司实现营业收入54,651.77万元，与上年同期相比下降11.66%，归属于母公司所有者的净利润1,427.63万元，同比增加107.61%，实现业绩扭亏。公司积极对业务结构进行调整，转型战略效果明显。，EMS业务向“小而美”收缩调整、LED照明业务收入比重扩大的业务调整目标得以执行并达成预期。

    EMS经营明显改善，LED业务比重快速提升。公司主动调整业务结构，EMS业务的盈利状况得以改善；LED照明业务比重迅速扩大。公司在EMS业务领域继续采取收缩、调整、健康运营的策略，大幅优化了公司的客户结构、产品结构，虽然公司EMS业务收入下降，但盈利状况明显好转。公司将LED室内商业照明产品作为LED照明业务的发展基石，在做精、做强现有LED室内商业照明业务的基础上，在LED户外照明、智能照明产品等方面也加大了开发力度。

    外延并购提升为公司战略，设立产业基金助力互联网转型。报告期内公司成立了产业并购基金，并在深圳前海成立了专业投资公司，公司将在自身式发展的同时，借助资本的力量，促进公司相关业务实现快速、跨越式发展。未来公司将继续转型战略，通过投资并购，拓展互联网等业务单元，构建产业互联网生态圈。

    给予“买入”评级。外延并购将成为公司战略转型的重要手段，预估2015~2017年EPS为0.05，0.09，0.15元，给予“买入”评级。