2009 年1～6 月，公司实现营业收入2.04 亿元，同比下降45.9%；实现营业利润367 万元，同比下降82.9%；实现净利润243 万元，同比下降89.2%；实现基本每股收益0.01 元。公司预计2009 年1～9 月净利润同比下降60%～90%，对应的每股收益为0.02 元～0.06 元。

    消费电子市场萎缩及公司厂房搬迁是业绩下滑的主要原因，但二季度经营情况已现积极因素。公司处于电子制造服务（EMS）行业，主营业务是提供各类消费电子产品的PCBA 控制板，产品以出口为主。上半年消费电子市场虽有好转，但与去年同期相比需求仍显孱弱，公司收到的来自于欧美客户的订单数减少，这是导致公司收入下降的原因之一；除此之外，上半年公司进行整体搬迁，搬迁完成后各类出口商品由于需要重新进行认证工作，导致上半年部分产品订单延迟生产和交付，这也导致上半年公司收入下降。但从分季度来看，二季度公司营业收入为1.32 亿元，环比增长约82%，毛利率由一季度的0.86%上升至10.0%，是近几个季度的最佳水平。

    我们认为二季度公司的经营情况已现积极因素。

    外汇交易对净利润的影响将逐渐减小。报告期内公司从事远期外汇交易合约，产生公允价值变动收益-1,720 万元，投资净收益2,430 万元，外汇交易收益约占税前利润的202%。公司已公告将不再进行单纯以盈利为目的的外汇交易，预计外汇交易的规模将在下半年逐渐减小，外汇交易对净利润的影响也将逐渐减小。

    下半年生产经营将步入正轨，关注新客户、新产品开拓效果。

    公司的新工厂已通过了绝大多数强制性或者重点客户、主要出口国所在地的认证，生产经营秩序基本恢复正常。下半年是电子行业传统旺季，公司及时完成新厂房使用对生产经营意义重大。我们预计下半年公司的生产经营将步入正轨。同时，公司已加强了与恩智浦半导体、创新科技和比利时Barco公司的合作。3G 配套电子产品、LED 照明产品等领域也有望成为公司新的开拓领域，新客户的开发和新领域的拓展有望帮助公司摆脱目前困境。

    盈利预测与投资评级：我们预计公司2009～2011 年的每股收益分别为0.09 元、0.14 元和0.21 元，对应的动态市盈率分别为78 倍、51 倍和33 倍，维持“中性”的投资评级。