维持推荐A评级

    我们认为公司的毛利率已经基本降到合理区间,未来随着新业务的拓展毛利率仍可能保持小幅下降,但利润基本可以保持与收入同步增长.鉴于毛利率下降因素,调整07-09年EPS为0.53、0.83及1.24元。预计公司未来三年平均增速为50％，以50倍P/E定位，对应08年EPS的价格为40.15元，目前估值处于合理区间。考虑成长因素，公司12月的目标价为60.2元，维持推荐A评级。