公司 2012年前三季度归属于母公司利润同比上升 54%。公司下半年推盘明显放大，预计全年有望完成年初制定的 17亿元销售计划。按照目前开工进度，预计公司重点面粉厂项目将在 2013年上市。由于面粉厂项目入市时间低于预期，我们下调公司当年业绩预测，预计公司 2012、2013年每股收益分别是 0.58元和0.64元。截至 10月 24日，公司收盘于 4.22元，对应 2012年 PE为 7.28倍，2013年 PE为 6.42倍。公司同时具备小额贷款公司具备金融创新概念，未来有望受益于金融创新改革。给予 2012年 9倍 PE，对应目标价为 5.22元，维持“买入”评级。

    投资建议：公司 2012 年前三季度归属于母公司利润同比上升 54%。公司下半年推盘明显放大，预计全年有望完成年制定的 17 亿元销售计划。按照目前开工进度，预计公司重点面粉厂项目将在 2013 年上市。由于面粉厂项目入市时间低于预期，我们下调公司当年业绩预测，预计公司 2012、2013年每股收益分别是 0.58元和0.64元。截至 10月 24日，公司收盘于 4.22 元，对应 2012 年 PE 为 7.28 倍，2013 年 PE 为 6.42 倍。公司同时具备小额贷款公司具备金融创新概念，未来有望受益于金融创新改革。给予 2012年 9倍 PE，对应目标价为 5.22元，维持“买入”评级。

    风险提示：房地产行业与国家政策紧密相关，一旦国内采取更加严厉的调控措施将直接影响行业发展。