投资要点

    公司成长迅速

    沃尔核材主要从事辐射化工热缩/冷缩材料开发、应用产品设计、生产与销售业务，产业规模、产品质量、产品技术水平均名列同行业前茅，主导产品通过国内外安全认证，产销量快速增长（3年复合增长率达58%），尤其是电子热缩套管系列产品产销量已经位居国内第1，公司已经成为我国辐射化工热缩/冷缩材料行业的龙头企业之一。

    技术开发与市场营销双轮驱动

    沃尔核材通过自主开发和技术引进，已经能够开发全系列电子类热缩套管，最高110KV电力热/冷缩套管及电气附件，公司技术水平已经与国际领先水平接近，常规产品已经具有较强的技术与市场竞争能力。沃尔核材具有较强的技术开发能力，拥有技术秘密和专利12项，申报专利29项；国内重点城市销售公司20家和超过3000家全国经销商网点。公司形成技术与市场双轮驱动的增长模式。

    建议询价区间18～20元，预计上市定价36～40元

    公司流通盘较小，成长性较好，预计沃尔核材股份上市后的市盈率有望达到60倍左右，预计上市定价在36~40元。按照新股首日涨幅100%左右测算，对应的申购价在18~20元。

    风险提示

    行业扩产与价格下降；原材料成本上升；电力设备系统进入行业壁垒等。