银轮股份公布第二期员工持股计划（草案）。

    事件评论

    推出第二期员工持股计划，彰显公司发展信心。公司公布第二期员工持股计划（草案），参与对象为公司董事、监事及高级管理人员不超过 1 名及其他员工不超过449 人，合计不超过450 人；参与方式为筹集资金总额不超过7000 万元，扣除回购股份的资金总额5304.69 万元，通过二级市场购买股票的资金总额不超过1695.31 万元，根据12 月18 日收盘价12.31 元/股测算，本次员工持股计划所能购买的股票数量合计不超过 856.82 万股，不超过总股本1.08%；存续期不超过60 个月，最长锁定期为48 个月。员工持股提升骨干积极性，彰显长期发展信心。

    增资上海银轮和浙江银轮新能源，加快发展乘用车及新能源汽车热管理业务。公司同时发布公告，使用募集资金向上海银轮热交换系统有限公司增资7500 万元，使用自有资金向浙江银轮新能源热管理系统有限公司增资人民币13500 万元。上海银轮和浙江银轮新能源主营均为乘用车及新能源汽车热管理业务，本次增资有利于加快乘用车及新能源热管理业务发展，以提升乘用车业务板块的综合竞争力。

    在手订单充沛，保障公司长远发展。截止 2019 年，公司获得通用、吉利等多个客户的新能源汽车项目，根据客户需求预测，新能源项目全生命周期订单总额超过60 亿元。2020 年上半年累计获得106 个新项目定点，根据客户需求预测，预计达产后年销售额超过15 亿元。随着传统和新能源订单的批产，公司长远发展可期。

    厚积薄发，迈入成长新阶段。银轮为汽车热管理龙头，凭借大力研发投入和全球化布局，份额提升空间大。随着海外订单批产，叠加新能源热管理业务放量，公司收入端逐步加速，净利率也将呈上行趋势。预计2020-2022 年EPS 分别为0.47、0.61、0.78 元，对应PE 分别是27.3X、21.3X、16.5X，维持“买入”评级。

    风险提示

    1. 汽车行业销量低于预期；

    2. 新能源车热管理业务进展低于预期。