公司是全球单厂生产规模最大的电解二氧化锰生产企业。公司目前电解二氧化锰年生产能力为42,000吨，占全球产能的10.16%，占国内产能的21.67%；公司2005年电解二氧化锰的产量为38,898吨，占全国产量的26.03%；2005年出口电解二氧化锰14,577吨，占全国出口总量的42.45%，是国内产量最大、出口最多的电解二氧化锰生产企业。

    电解二氧化锰是一次电池生产的主要原材料，高速发展的一次电池行业带动了对二氧化锰的需求快速增长。目前一次电池发展的方向是无汞碱锰电池，预计2007年我国无汞碱锰电池产量将达到102亿只，对无汞碱锰电解二氧化锰的需求量将达到10万吨，届时我国产能将达到8万吨，但仍存在一定缺口。

    03年起，公司积极调整产品结构，倾力发展无汞碱锰产品，目前无汞碱锰产品销售收入占公司主营业务收入的比例已达到79%。同时公司掌握了贫锰矿生产核心技术，提升了公司的国际市场竞争力。募投项目投产之后，公司行业龙头地位将更加巩固。

    预计公司06、07年摊薄后的EPS分别为0.235元和0.316元。我们预计湘潭电化上市后07年合理市盈率为30倍，相应07年30倍市盈率对应的合理价格为9.48元，考虑到公司在电解二氧化锰行业的龙头地位以及较小的股本，综合后我们预计该股上市定价在11.00～13.00元。近期小盘股上市首日开盘涨跌幅在70%～150%，建议申购价格区间为6.20～7.00元。