2021H1 业绩超预期，富信业务量增长503%，维持“买入”评级公司公告2021 年半年报业绩预告，预期2021 年上半年实现归母净利润为0.8-1亿元，同比2020 年的0.30 亿元增长165.23%~231.54%；业绩增长主要来自于报告期内公司富信业务继续保持较高增长，富信业务量半年度同比增长 503%，二季度环比一季度增长 29.88%，华为服务号持续为公司带来收益贡献。同时公司持续加大 5G 富媒体消息等新业务投入，并进行大量市场推广、拓展，导致期间研发费用、运营费用和销售费用大幅增加，冲抵了部分业绩。随着5G 消息的加速落地，公司作为行业的绝对龙头，有望充分享受行业发展红利，经营业绩有望超预期。我们维持预测公司2021/2022/2023 年可实现归母净利润为3.42/5.12/7.09亿元，同增238.0%/49.7%/38.4%，EPS 为0.42/0.63/0.87 元，当前股价对应PE 分别为48.5/32.4/23.4 倍，存在一定市场低估，维持“买入”评级。

    　　5G 应用“扬帆”，5G 消息打头阵，盈利能力有望再超预期近期十部门印发《5G 应用“扬帆”行动计划（2021-2023 年）》，要求5G 个人用户普及率超过40%，用户数超过5.6 亿，5G 网络接入流量占比超50%，5G 网络使用效率明显提高。5G 消息作为5G 应用“排头兵”，产业生态逐步成熟，三大运营商将加速推动5G 消息商用落地。在互联网流量见顶，微信等营销渠道转换率有限及5G 手机终端放量的背景下，5G 消息作为新的消息媒介有望进一步打开B2C 短信市场，提升信息传播效率，提高5G 流量使用量。华为服务号（终端服务号）业务基于华为移动终端，有效整合下游资源，轻量级卡片有望成为新的应用入口，对接更多商家，目前华为服务号已基于鸿蒙OS 进行更新适配，公司未来业绩有望再超预期。

    　　风险提示：运营商平台建设不及预期；运营商政策变动；富信、手机服务号的推广不及预期。