股票估值和定价

    盈利预测与假设

    我们综合评定公司竞争力，认为公司竞争力等同于行业均值，而募股项目需要两年建设周期，将于明后年才有销售收入体现。

    公司未来管理费用变化不大，而营业费用随着自销规模的加大而导致有所上升；由于募集资金到位，财务费用将会减少。

    预测2006～2008年公司实现净利润41.4、53.3和70.0百万元，同比分别增长27.3%、28.9%和31.3%，EPS分别为0.574、0.549和0.721元。其中06年EPS为为摊薄业绩；

    价值评估

    我们认为公司竞争力高于行业，选取国内分立器件优质上市公司，以行业平均市盈率为基准，结合这些公司的综合情况，我们认为给予固锝电子20～22倍比较合适，按照2007年EPS计算，公司的合理估值区间为10.98-12.08。