海外工程受经济危机影响风险加大

    公司公告：截止2008 年10 月底，阿尔及利亚项目中4000 床位工程项目因业主工程进度款未及时到位而出现工期延迟；2500 床位和7000 座位工程投标文件中有关担保人的事项不符合阿方招标细则的规定，而被判定中标无效，需重新投标。受整个国际经济危机的影响，公司海外业务的风险和不确定性在加大。

    在国内扩张政策中受益有限

    虽然目前国内积极的财政政策主要是扩大投资来拉动经济增长，但政府直接投资项目主要在基础设施建设上，公司并不占优势，而国内实体经济的下滑，投资意愿和积极性的降低，反而可能会进一步抑制快速增长的步伐。

    总承包服务使得公司具有相对优势

    中国海诚是我国轻工行业最大的提供有关设计、咨询、监理等工程技术服务和工程总承包服务的综合性工程企业。工程总承包的专业化运行，能帮助公司提高盈利水平。虽受宏观经济影响未来经营可能面临严重挑战，但公司开拓环保和循环经济市场领域，并加快形成核心竞争力，可为公司的发展打下良好基础。

    预测和评级

    公司去年频接大单促使业务收入增长较快，而今年由于国家宏观经济影响新签合同额增长速度放慢，预计未来业绩增长将有所放缓。我们预测08-10 年对应EPS 为0.55 元，0.70 元，0.71 元，维持“中性”评级。