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    2015年3月24日，三维通信股价强势涨停并再创新高。在此时点，我们再次重申公司投资逻辑，并建议投资者积极配置。

    事件评论

    电信联通加大资本开支预算，无线网络优化行业延续高景气态势：我们认为，国内全面铺开的4G建设将长期拉动网优行业需求，支撑公司收入业绩持续高速增长。具体而言：1、2015年三大电信运营商资本开支总额预计将达到4075亿元，同比增长8.6%；其积极的资本开支规划预示2015年通信行业还将维持高景气态势；2、中国移动已处于4G建设的中后期，其无线网络建设开始由室外宏基站覆盖向室内分布系统延伸，利好网优厂商近两年的发展；3、中国电信和中国联通2015年的资本开支分别同比增长40.2%和17.81%，并将重点投向无线网络建设，奋力追赶与中国移动在4G网络硬件上的差距。三大运营商阶梯性的发展态势，无疑将拉长无线网络优化行业景气周期，使行业延续三年以上的高景气态势。此外我们注意到公司2014年第四季度营业收入较前三季度明显改善，也表明运营商无线网络优化已进入大规模推广期，网优行业拐点已然确立。我们认为，公司作为网优室内覆盖行业的龙头企业，将充分受益于行业成长，后续其主营业务还将延续2014年四季度的高增长态势。

    成立香港子公司发展海外业务，为业绩增长提供持续动力：公司在2014年10月成立香港子公司Zenic8 Limited，建立专业化的海外业务销售平台，加速拓展北美、日本、欧洲、东南亚等海外市场。我们认为，公司iDAS产品在海内外市场具有极强的竞争力，后续海外订单具有较高的确定性。考虑到海外市场毛利率通常高于国内市场，海外业务有望逐渐成长公司新的利润来源，支撑公司业绩在未来3-5年延续高速增长。

    行业信息化进展顺利，奠定公司长期成长基石：目前公司行业应用信息化在铁路和广电领域进展顺利，后续公司将继续拓展司法、公安和城市治理等新市场，助推公司行业应用信息化高速增长，奠定公司长期成长基石。?

    投资建议：我们看好公司在国内以及海外市场的发展前景，预计公司2015-2017年全面摊薄EPS为0.29元、0.37元、0.46元，重申对公司“推荐”评级。