观点：MIC 即“WIFI-SD”卡为公司打开新的广阔成长空间。

    根据公司公告和我们对相关技术的了解，我们认为，公司的MIC 产品集成了WIFI和闪存功能，即“WIFI-SD”卡，具备独立的高速无线宽带接入能力（WIFI）。

    在国外，“WIFI-SD”卡在手机、PDA、GPS、相机等终端已有应用，技术和应用上，已经有一些成熟的方案。而在我国，受政策限制，WIFI 长期没有在手机领域得到推广。2009 年8 月，工信部已对WIFI 放行。

    目前国内三大运营商正在加快WLAN 热点覆盖，用户对WLAN 业务热情不断升温。公司与中科龙泽此次合作即瞄准了国内巨大的存量无WIFI 功能手机用户，具有开创性的意义，将为公司打开新的广阔成长空间。

    我国自主制定的WIFI 标准WAPI 已经投入应用，09 年8 月份，工信部明确WAPI功能的手机可入网检测并获进网许可证，而据我们了解，中科龙泽的产品支持WAPI 国标，因此产品推广不存在标准障碍。

    我们估算国内“WIFI-SD”卡的整体市场规模约在50 亿元左右。基于公司的市场地位以及在运营商中的市场份额，恒宝股份有望分享13.3 亿元的市场规模。

    如果按照3年的市场存续期计算，恒宝股份每年的潜在市场规模在3-4个亿左右。

    WIFI-SD 卡的价格有下降的可能，并且，运营商推进WIFI 建设的进度存在一定不确定性，因此产品的潜在市场规模有低于我们预测值的风险。