报告导读

    公司即将启动运营的“宁波网盛综合交易平台”落户宁波,预计在第 3方支付牌照获批后,则有望正式运营。

    投资要点

    公司争取在年内正式推出线上交易平台,目前正在等待央行批复第3 方支付牌照

    8月29日,公司与宁波电子商务城管委会正式签约,公司未来将“宁波网盛综合交易平台”落户宁波。这个平台将生意宝“小门户+联盟”的电商平台、原材料大数据平台、资金结算平台、融资服务平台和仓储物流平台这五大平台整合,做成大宗品线上交易平台。

    该交易系统首批上线品种将超过10个,集中在化工、纺织领域。未来,公司将逐步拓展品种数量,向有色、能源等大宗品拓展。

    从交易模式看,该系统不仅能满足查询行情、撮合交易,还能提供供应链融资服务,即为采购方提供来自银行的授信支持。

    交易平台搭建后,其盈利来源将有3点:交易额佣金(0.1-0.3%不等)、融资服务费、资金沉淀的收益等。

    传统网站业务和生意社业务为公司交易平台提供客户资源

    近年,公司各大网站的付费会员数量保持平稳,公司当前旗下网站300余个(含加盟网站),注册用户超过1000万,公司目标是未来能有50万用户能成为交易平台的参与者。生意社业务对8大类300个品种的行情数据做到了精细的跟踪,目前多数服务是免费的,目的也是为了能吸引客户成为潜在的交易参与者。

    盈利预测及估值

    公司主业增长稳健,未来的亮点来自于公司往大宗品交易平台的转型。交易系统的内测经历几年的打磨,技术已经成熟。因此,催化剂即是第 3 方支付牌照的获批。预计 14-16 年,净利增速分别为:4%、16.8%、31.6%。当前公司市值约 63 亿,维持“增持”评级。