报告要点

    事件描述

    2015年6月5日,新海宜发布公告称,公司第五届董事会第二十四次会议审议通过了《关于公司拟受让中华通信系统有限责任公司部分股权的议案》,同意公司拟以不超过3.2亿元自有资金受让中华通信系统有限责任公司(以下简称“中华通信”)31.955%的股权。受让完成后,公司将持有中华通信注册资本31.955%的权益。

    事件评论

    持续收购通信资产,完善公司“大通信”业务布局:2015年5月15日,公司以自有资金4550万元受让北京东方网信16.8%股权,并以自有资金2000万元对上海麦图科技增资扩股以持有其40%权益,强化公司在CDN、云计算、大数据领域布局。此次公司再次收购中华通信31.955%股权,旨在继续完善公司“大通信”业务布局,借助中华通信的业务、资质、客户渠道与公司现有通信业务发挥协同效应,拓展公司通信业务领域,进一步壮大公司“大通信”业务产业链。

    专网通信+IDC迅猛发展,支撑公司通信业务高速发展:公司在立足传统ODN业务的基础上,积极发展专网通信、IDC业务,以确保公司通信业务实现高速发展。目前公司专网通信、IDC业务呈现良好发展态势,具体体现为:1、孙公司新海宜电子技术在手订单充足,足以支撑公司专网通信业务在2015年实现迅猛增长,此外公司于2015年4月定增募资拟投入1.21亿元用于专网通信业务,以满足公司专网通信订单需求;2、公司在2015年4月定增预案中拟投入10.15亿元用于IDC项目,在一期1532台机柜基础上新增4500台机架,以强化公司IDC业务布局。可以预见,随着公司专网通信、IDC迅猛发展,公司通信业务将实现高速发展。

    LED+软件互联网持续发力,助推公司业绩延续高速增长:2014年公司投资4.66亿元再次购买20台MOCVD以扩大公司LED芯片产能,LED产能释放必将拉动公司LED业务在2015年实现爆发式增长。易思博软件子公司在立足软件外包、手游业务基础上,积极拓展教育、社区健康美业O2O等新业务,发展势头良好。我们预计,易思博软件子公司在2015年再次超额完成业绩承诺将是大概率事件。

    投资建议:我们看好公司长期发展前景,预计公司2015-2017年全面摊薄EPS分别为0.36元、0.54元、0.72元,重申对公司“推荐”评级。