员工持股+22亿定增，利好不断释放彰显信心

    1、22亿非公开发行加码大健康事业，彰显信心和决心。公司拟非公开发行募集资金不超过22亿，募集资金将用于精准医疗科技园项目（11亿）、北儿医院项目（11亿）两个项目。这是公司在成功收购Avioq100%股权、北儿医院60%股权后的又一重大举措。在前期布局的基础上，将推动公司“大健康”事业朝更加高端、专业和规模化的方向发展。

    　　2、2017年3月8日公司发布员工持股草案，总规模不超过5亿，按不超过2:1 的比例设立优先级和劣后级份额，锁定期一年，参与对象包括董监高在内的不超过300 名的员工。完善公司激励机制，绑定核心员工利益。

    　　“海洋事业”发展稳定，奠定“大健康事业”推进的基石公司传统主业为：（1）海参养殖，公司海域面积达4.85万亩，将受益于海参价格回升。（2）水产加工，公司水产品加工能力达5.8万吨/年，现代化冷藏加工能力达8万吨/次。2016年海洋事业贡献了公司90%的收入，创造稳定现金流，为其发展大健康事业提供坚实基础。

    　　“大健康事业”快速推进谋求突破，子公司Avioq 和儿童医院已起航（1）2016年公司成功收购美国Avioq 公司，其主要产品HIV 试剂和HTLV 血筛试剂，技术处于世界领先水平。Avioq 是公司大健康事业的核心，还将延伸到质谱检测、基因检测等领域，打造综合性体外诊断产品和服务平台。Avioq 已超额完成2016年业绩承诺；（2）2016年7月11日，公司收购北儿医院60%股权，其背靠北京儿童医院，资源丰富，将被打造成烟台地区首家专业三甲儿童医院，是公司未来发展的又一巨大潜在力量。

    　　盈利预测及估值：

    　　公司将从两方面享受估值溢价：1）公司海参主要为底播式养殖，享受价格溢价；2）进军大健康，布局体外诊断和精准医疗；全资子公司Avioq竞争力雄厚，北儿医院将是烟台首家儿童医院，成长前景广阔。

    　　暂不考虑定增影响，我们预计公司17-19年的EPS 分别为0.15、0.25和0.37元。公司海洋事业发展稳定，转型大健康推进顺利，成长空间广阔。

    　　风险提示：自然灾害风险、募投项目推进不及预期风险等