东方海洋发布2011年年报。

    公司报告期内实现营业收入7.52亿元，同比增长20.61 %；归属于母公司所有者的净利润9550万元，同比上升30.18 %，每股收益0.39元。盈利能力方面，综合毛利率为24.74%，同比上升0.96个百分点。海参方面，我们估算公司全年销量约880吨，同比增长50%以上，销售均价在195元/公斤左右；而公司另一项较为引人注目的三文鱼项目也于2月份开始实现销售（但是出货量尚不算大，约在600~900公斤/天），价格约在120元/公斤，我们认为其上半年的销量相对有限，对整体业绩贡献的力度将主要体现在下半年。我们预计公司2012年海参捕捞量在1180吨左右，三文鱼销量存在较大的不确定性，我们暂偏保守估计销售450吨，预计公司2012和2013年EPS分别为0.53和0.70元，给予公司2012年25倍PE，目标价13.25元，维持"增持"评级。