公司发布2022 年半年度业绩预告，业绩同比实现快速改善2022 年7 月12 日，公司发布2022 年半年度业绩预告，公司预计2022 年上半年实现归母净利润3.26-3.58 亿元，同比增长40.0%-53.6%；实现扣非归母净利润2.86-3.18 亿元，同比增长72.7%-91.9%。公司预计2022Q2 单季度归母净利润为1.50-1.82 亿元，同比增长131.0%-180.1%。2022H1 国内新能源汽车市场维持高景气度，公司充分发挥镁、铝合金轻量化技术应用优势，项目获取和配套供应量实现快速提升，助力业绩快速改善。考虑到部分原材料价格仍处于高位，我们略下调2022/2023 年盈利预测，并新增2024 年盈利预测，我们预计公司2022-2024年公司归母净利润为7.02（-1.03）/8.34（-0.73）/9.73 亿元，EPS 为0.32（-0.05）/0.38（-0.03）/0.44 元/股，对应当前股价PE 为18.5/15.5/13.3 倍，我们认为公司各项业务拓展顺利，业绩有望持续改善，维持“增持”评级。

    汽车轻量化业务项目配套量快速提升；通航飞机制造业务产销量稳健增长据公司业绩预告，汽车零部件业务方面：公司2022 年上半年不断优化市场结构，充分发挥镁、铝合金轻量化技术应用优势，提升客户配套量尤其新能源汽车轻量化部件配套供应；通航飞机制造业务方面：得益于订单、产销量稳健增长，通航业务销售收入增加，盈利能力持续提升；经营质量方面：公司不断强化产品价格管控，优化价格结算联动机制，同时推进大宗物资采购和原材料库存管控，通过工艺改进、技术创新，以降本提效，提升整体业务盈利能力。

    镁合金业务进展顺利，有望受益于新能源汽车快速增长据公司公告，公司镁合金业务研发生产基地布局美洲、欧洲、亚洲，目前拥有22台2500T 以上的大型压铸设备，在北美汽车镁合金市场占有率为65%。公司镁合金业务产品主要包括仪表盘支架、动力总成件、前端载体、座椅支架等轻量化部件，已进入到特斯拉、小鹏、蔚来、比亚迪等知名新能源汽车品牌供应体系中，未来有望充分受益于新能源汽车浪潮。

    风险提示：镁合金轻量化进程不及预期、原材料价格大幅度上涨等。