点评

    公司前三季度收入分别为1.82、2.13和2.31亿元，四季度收入1.93亿元，较前两季度下滑；四季度实现净利润1593万元，高于三季度的1516万元，但低于二季度的1982万元，表明公司四季度产品结构调整，新产品上量提升了毛利率水平。公司2010年收入和利润分别增长47.3%和86%，一方面是行业景气度提高，一方面也是公司2010年募投的QFN、晶圆（芯片）项目、开发的新产品逐步上量，我们预计今年产品结构调整会继续落实。而且公司对外投资收购了明锐光电100%股权，拓展了公司的产品线。虽然目前2010年动态市盈率较高，但由于明锐光电拥有MEMS封装和加速度传感器产品是半导体发展的趋势之一，未来可能出现盈利大幅增长的可能，因此建议继续关注公司后继发展。