雪莱特2007 年1～9 月营收23354 万，同比增23.6%；1～9 月净利3799万，同比增长16.4%。公司收入增长低于预期，2007 年三季度净利同比下降。收入增长低于预期源于HID 灯市场竞争导致HID 灯价格下降，这也影响了公司毛利水平。这与我们前期对该项目的判断一致，即高毛利率产品必然吸引其他竞争者加入。净利增幅低于收入增长一方面是原材料价格上涨，因光源行业集中度低竞争激烈企业难以通过产品涨价有效向下游传递，这主要体现在公司节能灯、HID 部分产品毛利下降；另一方面，公司收入结构中毛利较高的紫外线灯、HID 灯的份额上升不快，无法抵消节能荧光灯系列毛利率下降对综合毛利率的负面影响。

    在产品结构上，公司紫外线灯的发展势头较好，2007 年收入有望达到2800万左右，比2006 年增长近1 倍，但在总收入中的比重仍然较低。公司目前正在与台湾一家企业合作开发液晶面板背光，公司提供紫外线灯，台湾企业提供导光板荧光粉专利产品，初步了解该产品可以使现有液晶面板点亮后亮度提高30%，而成本降低20%。该产品目前处于试制阶段，如果成功切入市场，其市场容量将非常大。初步估计全球2008 年大尺寸液晶面板出货量将达4.3～4.4 亿台，目前除在笔记本电脑上有不到10%是采用LED 背光外，其它大尺寸液晶面板背光全部采用冷阴极荧光灯，且随着面板尺寸越大所需灯的数量也越多，如笔记本电脑只需一支CCFL，而40 吋液晶面板则需22支CCFL，公司紫外线灯+台湾公司荧光粉产生白光作背光的工艺将是CCFL的替代产品，一旦被下游厂家规模采用，市场不可限量。

    公司HID 灯产品目前还主要在4S 店经销，以配套为主。2007 年公司HID灯销量预计在160～180 万只，2006 年销量为90 万只，由于HID 价格降幅较大（约30%下降），HID 灯收入和毛利上升不如预期明显。在整车市场开发上，公司正曲线进入上海大众，具体就是雪莱特提供金卤灯，上海华科提供镇流器，由上海小糸总成，目前该项目还处于认证过程中，预计2008年初完成测试。此外，丹阳雪莱特在开发两款车灯，为别克君威、帕萨特做二级配套（前大灯总成，销售价格约4200 元套（两只灯）），正在试产目前还要解决一些技术细节问题。公司也正在开发商业照明、装饰照明用陶瓷金卤灯，处于试制阶段，目前全球陶瓷金卤灯主要是飞利浦生产。

    针对市场销售不力的局面，公司正大力调整营运架构，将全部职能部门划分为荧光灯、HID 和紫外线灯三个事业部，三事业部总经理已聘定，并制定了考核指标。公司于6 月底引进前美的集团副总裁赵勇出任副总经理，主抓事业部改制和职能划分管理。

    公司OEM 业务比较稳定，预计全年出口不超过1000 万美元（国内配套销售的节能灯管，已经用人民币结算），人民币升值对公司影响不是很大。

    公司总面积2.8 万平方米的新生产大楼即将竣工，HID、陶瓷金卤灯生产部分将于春节后迁入，紫外线背光灯试验线也将迁入，并预留项目扩产（该项目必须规模配套）面积，新大楼将成为这2 块业务的生产基地。

    公司全程参与了节能灯政府采购方案报送，为支持节能环保，政府拟每年采购5000 万支节能灯，连续3 年，雪莱特有望