事件描述

    　　公司发布2016 年3 季报，前3 季度实现营业收入52.32 亿元，同比下降23.14%，营业成本64.75 亿元，同比下降27.95%；归属于母公司股东净利润1.31 亿元，去年同期为-0.73 亿元，前3 季度EPS 为0.06 元。

    　　其中，公司3 季度实现营业收入19.02 亿元，同比下降30.69%，2 季度同比增速-15.78%；3 季度营业成本16.74 亿元，同比下降39.16%，2 季度同比增速-19.88%，3 季度归属于母公司股东净利润0.66 亿元，去年同期为-0.10 亿元，3 季度实现EPS0.03 元，2 季度EPS0.03 元。

    　　事件评论

    　　降本增效+费用节省，3 季度同比扭亏为盈：公司主要产品为弹簧钢、管坯钢等特钢，虽然3 季度7-8 月钢市行情淡季不淡，钢价综合指数同比上涨20.62%，特将价格指数同比上涨16.05%，但或源于销量下滑，公司营收同比并未实现增长，而3 季度业绩实现扭亏主要得益于降本增效叠加费用节省：1）公司相对灵活机制在成本控制方面优势凸显，“降本节支，创新挖潜增效”措施的推进取得一定成效，叠加3 季度矿价同比继续下跌4.34%，公司顺势采取波段采购策略，营业成本同比大幅下降39.16%，产品毛利由此得到提升；2）公司3 季度度三项费用同比减少0.15 亿元，其中，销售费用同比减少0.11 亿元。不过，所得税费用同比增加0.77 亿元，一定程度上抑制了公司当期盈利继续上行。最终，3 季度归属于母公司股东净利润0.66亿元。

    　　受益资产减值损失减少，3 季度业绩环比微增：3 季度淡季不淡行情之下，公司产品销售毛利仍较为可观，环比仅减少0.32 亿元，同时受益于资产减值损失环比减少0.43 亿元，最终公司3 季度业绩环比实现微增0.04 亿元。

    　　进军IDC 大数据领域，转型发展可期：公司出资4000 万元共同设立产业并购基金，以推动在全球范围内的互联网数据中心产业战略布局，近期已取得一定成效，公司9 月公告称，拟以发行股份及支付现金方式购买IDC 大数据行业相关资产，并争取在2016 年11 月19 日前披露重组预案，未来转型之路或将开启。

    　　预计公司2016、2017 年EPS 为0.07 元、0.07 元，维持“增持”评级。