公司是一家国有棉纺织企业，目前具有年产16000吨棉纱、6,300万米本色坯布、100万米长丝布、650万米色织布的生产能力。公司主要产品为大/小提花布和特宽幅装饰布，两类产品收入占公司总收入的60%以上，是公司主要利润来源。

    公司竞争实力位居行业中游，由于家纺以及纺织全行业景气度降低，未来市场竞争进一步加剧，我们预计公司未来业绩平稳增长：

    纺织以及家纺行业整体效益仍将保持增长，因而公司收入有望保持增长，但市场竞争加剧，再加上人民币升值、劳动力成本提高等因素影响，公司毛利率可能降低；

    公司设备先进程度较高，但国有体制在一定程度上制约公司发展；

    未来国内棉价相对稳定，有利于成本控制。

    公司募股项目将于07年中期投产，但行业不景气使得产能转化为销量的难度增大。我们预计公司06年、07年和08年分别实现净利润24.1百万元、26.6百万元和29.4百万元，分别增长2.3%、10.1%和10.6%。

    根据比较分析，我们认为公司上市首日开盘价在4.21-4.86元之间，未来合理价格区间在3.32-3.65元之间。