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ST獐子岛(002069)机构评级研报股票分析报告

 
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獐子岛(002069)年报点评:2012年重新迈入快速增长通道

http://www.chaguwang.cn  机构:海通证券股份有限公司  2012-03-28  查股网机构评级研报

獐子岛发布2011年年报

    公司今日发布 2011年年报,公司实现营业收入 29.37 亿元,同比增长 30.03%,实现归属上市公司股东的净利润 4.98 亿元,同比增长 17.79%,实现每股收益 0.70 元,净资产收益率 21.18%。公司业绩同比增长缓慢的主要原因在于此前“米雷”和“梅花”两次台风所造成的一次性净损失 10125 万元,其中:存货损失 10273 万元,养殖用物资损失 365 万元,固定资产损失 698.67元。荣成公司对应的养殖产品保险总额为 2765万元,根据中国渔业互保协会对荣成公司因遭受台风致损事故的《赔款确定函》,中国渔业互保协会向荣成公司支付赔付款513 万元。扣除保险赔付款,荣成公司因两次台风所遭受的净损失为 10125 万元。如果剔除该因素影响,全年公司实现净利润5.99 亿元,同比增长 42% 。公司的利润分配预案为每 10股派发现金 4.00 元(含税)。

    我们认为公司兼具长短期的投资价值。短期看,随着消费升级以及公司对于底播虾夷扇贝的市场掌控力度不断加强,未来虾夷扇贝销量继续维持快速增长,且价格平稳。长期看,公司种苗的自给率不断提升,养殖模式日臻成熟,新产品的研发以及品牌影响力加强,其消费品属性将越发明显。预计公司 2012-2013 年每股收益分别为 1.16 元和1.57 元,维持“买入”评级。给予公司 2013年20x PE,目标价格 31.47 元

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