獐子岛发布2011年年报

    公司今日发布 2011年年报，公司实现营业收入 29.37 亿元，同比增长 30.03%，实现归属上市公司股东的净利润 4.98 亿元，同比增长 17.79%，实现每股收益 0.70 元，净资产收益率 21.18%。公司业绩同比增长缓慢的主要原因在于此前“米雷”和“梅花”两次台风所造成的一次性净损失 10125 万元，其中：存货损失 10273 万元，养殖用物资损失 365 万元，固定资产损失 698.67元。荣成公司对应的养殖产品保险总额为 2765万元，根据中国渔业互保协会对荣成公司因遭受台风致损事故的《赔款确定函》，中国渔业互保协会向荣成公司支付赔付款513 万元。扣除保险赔付款，荣成公司因两次台风所遭受的净损失为 10125 万元。如果剔除该因素影响，全年公司实现净利润5.99 亿元，同比增长 42% 。公司的利润分配预案为每 10股派发现金 4.00 元（含税）。

    我们认为公司兼具长短期的投资价值。短期看，随着消费升级以及公司对于底播虾夷扇贝的市场掌控力度不断加强，未来虾夷扇贝销量继续维持快速增长，且价格平稳。长期看，公司种苗的自给率不断提升，养殖模式日臻成熟，新产品的研发以及品牌影响力加强，其消费品属性将越发明显。预计公司 2012-2013 年每股收益分别为 1.16 元和1.57 元，维持“买入”评级。给予公司 2013年20x PE，目标价格 31.47 元