事件概述

    　　近日，远光软件发布《2023 年半年度报告》。2023 年上半年，公司实现营业收入10.83 亿元，同比增长20.97%；实现归母净利润8,973.78 万元，同比增长3.64%；实现扣非归母净利润7,912.01 万元，同比下降0.36%。

    　　数字企业业务持续发力，针对电力信创深度布局单Q2 来看，公司实现营业收入6.27 亿元（+18.47%），归母净利润为8,196.19 万元（+3.51%），扣非归母净利润为7,605.35 万元（+1.53%）。综合毛利率61.41%，同比提升0.32 个百分点。公司销售/ 管理/ 研发费用率分别为8.47%/8.74%/30.45% ， 分别同比-1.51/+0.4/+2.55pct，主要系报告期内在数据中台、模型服务、智慧物联及数字孪生方面持续加大研发投入所致，上半年公司研发投入为3.30 亿元（+32.04%）。

    　　分业务来看，数字企业业务实现收入8.81 亿元（+24.99%），占营业收入比重81.36%；智慧能源业务实现收入1.08 亿元（+6.13%）；前沿技术业务实现收入7,017.78 万元（+5.52%）；数据资源整合及服务业务实现收入1,748.21 万元（+21.28%）。

    　　公司高度重视自主可靠，坚持自主创新，打造了软件研发全链路国产化开发工具“九天智能一体化云平台”，解决软件开发的卡脖子问题；推出新一代企业数字核心系统“远光DAP”，为企业数字化转型升级提供有力支撑。公司通过储能国产化技术积累、信创咨询服务输出、产品适配的研究，实现中国华电集团信创产品的突破；数据库云平台结合信创产品目录通过兼容适配国产服务器、国产操作系统、国产数据库，实现信创产品稳定供货。

    　　重点项目多点开花，积极参与数据要素交易市场公司加速推进新一代企业数字核心系统远光达普（YG-DAP）的产品升级和实践应用，紧抓重点项目建设，积极助力各大集团企业推进智慧财务建设及数智化转型。在国家电网，公司深入参与数字电网建设，支撑智慧共享财务平台初步建成并在全网范围启动应用，持续推进数智司库体系建设、“数智财菁”APP 建设、数据资源池建设、班组站所数字化建设等多个重点项目；在中国南方电网，以与国网数科、南网数研院共同合资成立广东数远科技有限公司为契机，积极参与数字南网建设，在计财业务、数据运营、平台及中台、商旅及新兴业务领域开展重点项目建设；在发电及电力开拓市场，深入参与国家能源集团、华电集团、中国电建集团、中国电气装备集团、安徽省能源集团等数字财务建设项目。在电力行业外的大型集团客户市场，公司持　　续推动广州越秀集团司库平台、金晶集团财务共享项目、酒钢集团财务共享项目进程，上线四川攀枝花中心医院智慧财务项目，启动长园集团数字化专项咨询项目，影响力进一步扩大。

    　　随着国家数据局局长人选落地，各地方政府密集布局数据要素相关发展战略，数据要素产业发展有望提速。公司积极响应政策要求，主动加入数据要素交易市场，探索数据运营业务模式，完善和拓展企业智能数据平台EDT、企业智能物联平台AIoT、企业智能分析平台Realinsight、资金智能监控产品 Cashinsight 等大数据产品能力，满足国家电网、国网安徽电力、国网江苏电力等单位的应用需求，在国网上海电力资金智能监控项目中，首次引入“元宇宙数字人+3D 展示+区块链技术”并落地应用。

    　　投资建议：

    　　远光软件是国内领先的能源领域企业数字化服务提供商，我们预计公司2023 年-2025 年实现营业收入26.07/30.98/36.92 亿元，归母净利润分别为4.17/5.30/6.42 亿元。维持买入-A 的投资评级，6 个月目标价为8.76 元，相当于2023 年40 倍的动态市盈率。

    　　风险提示：电力市场交易推进不及预期；市场竞争加剧风险。