近期，在央国企数字化与行业信创政策预期的带动下，ERP 龙头、医疗信息化公司等领域标的股价都有较为明显的涨幅。我们认为，电力行业作为能源行业的重要组成部分，其信创工作也有望在未来开启，从而带来应用系统迁移、适配等工作的开展，建议投资者关注远光软件投资机会。

    　　央国企数字化国产替代加速。在外部安全事件影响下，电力行业信创工作提速，南方电网通过建设“4321”平台，将公司建设成平台型企业，公司所有的业务和数据全部基于统一的平台运转，从而完成扁平化管理，公司也将具备结果与过程同时管控的能力，从而实现业务平台化、服务互联网化，通过“电力+算力”衍生新商业和服务模式及价值创造方式，最终实现以创新发展驱动公司数字化转型。

    　　远光软件在电力央企高渗透，深度参与国网和南网的数字化建设。1）在国家电网，公司参与国网智慧共享财务平台、司库体系、DAP 等重点项目建设，在湖南、河南开展数字化供电所创新研究；2）在南方电网，电网管理平台（计财域）取得重大进展，深入参与南网中台和技术平台建设，实现远光“九天”信创平台产品在南网市场的重大突破。我们认为，在行业信创政策和国资委要求央企建设世界一流财务体系推动下，电力央国企数字化国产替代将加速推进，远光软件在电力央企数字化建设高渗透，有望在维持电网数字化业务基本盘的前提下，迎来高速发展。

    　　公司智能物联平台 EAIOT 持续在推进信创适配工作。EAIOT 完善了流数据处理和数字孪生应用能力，同步支持国网上海、金川集团等客户开展深化应用工作。公司在信创领域、国产化技术、与产品的适配研究与应用方面持续耕耘，数据库云平台已支持信创产品目录中的部分国产服务器、国产操作系统和国产数据库。同时，公司与华为在信创政策推进上进行广泛深度的合作，共同推动国产化适配，已有十余款产品实现从平台、操作系统、服务器、数据库等全栈式的国产化适配。

    　　我们预测公司2022-2024 年归母净利润分别为4.02、4.94、5.85 亿元，根据可比公司2022 年的PE 水平，我们认为目前公司的合理估值水平为2022 年的32 倍市盈率，对应目标价为8.00 元，维持买入评级。

    　　风险提示

    　　电力信息化改革不及预期；能源信息化行业政策变动风险；市场竞争加剧。