事件概述：2022年 8 月24日，远光软件披露2022年半年报。公司2022年上半年实现营业收入8.96 亿元，同比增长19.11%；实现归母净利润0.87 亿元，同比增长3.11%；实现扣非归母净利润0.79 亿元，同比增长0.83%。

    　　外购软硬件增加致毛利有所承压。受全国多地Q2 疫情影响，公司二季度收入增速环比有所放缓，Q2 实现营收5.29 亿元，同比增长15.44%；实现归母净利润0.79 亿元，同比增长3.14%，利润增速较Q1 有所修复。

    　　从成本及费用角度看，上半年公司毛利率为58.13%，同比下降7.01pct，主要系公司业务扩大，外购软硬件支出增加所致；公司销售/管理费用率分别为9.98%/8.34%，同比下降4.87/1.67pct，主要系疫情导致公司差旅等支出减少所致。

    　　纵向加深同电网合作，横向凭财务产品线拓展大型集团客户。1H22 公司集团管理业务实现营业收入7.05 亿元，同比增长22.97%。国网方面，公司在湖南、河南等单位开展了数字化供电所的创新研究；南网方面，公司基于全国产化软硬件平台、采用云化微服务化技术的电网管理平台（计财域）建设取得重大进展；发电集团方面，公司碳排放管理应用、风控系统等产品成功上线运行；此外公司还依托财务、司库等核心产品上的优势，横向拓展了中国电建等集团客户。

    　　持续探索电力交易、虚拟电厂等智慧能源业务。1H22 公司智慧能源业务实现收入1.02 亿元，同比增长14.79%。电力市场交易方面，公司面向发电侧推出电力交易辅助决策与电力交易营销管理产品；面向售电公司，持续完善售电公司电力交易管理服务产品；围绕公司在财务结算方面的优势，公司不断推进“新一代电费结算应用平台”的建设。虚拟电厂方面，公司完善了虚拟电厂监控、资源潜力评估、交易管理、综合调控、网上营业厅等核心模块的设计和研发。

    　　投资建议： 给予增持评级。预计2022 年-2024 年公司实现收入23.54/27.64/32.18 亿元，同比增长22.9%/17.4%/16.5% ；实现归母净利润3.71/4.37/5.16 亿元，同比增长21.5%/17.7%/18.0%。

    　　风险提示：项目落地交付不及预期。