电力信息化领军，维持“买入”评级

    公司是电力信息化领军企业之一，是国网数科公司旗下上市平台，战略地位显著。

    “电改”和“双碳”政策驱动电力信息化加速，公司有望进入发展新阶段。我们维持原有盈利预测，预计公司2022-2024 年归母净利润分别为3.61、4.32、5.15亿元，对应EPS 分别为0.23、0.27、0.32 元/股，对应当前股价PE 分别为28.6、23.9、20.0 倍，维持“买入”评级。

    事件：公司发布2022 年中报，收入平稳增长公司发布2022 年中报，公司实现营业收入8.96 亿元，同比增长19.11%；实现归母净利润0.87 亿元，同比增长3.11%。2022 年上半年，公司收入在疫情扰动下仍实现平稳增长；净利润增速低于收入增速，主要系公司外购软硬件与服务增加，营业成本同比增长43.08%。我们认为公司前期加大战略投入力度，彰显下游高景气，伴随疫情影响因素缓解，项目招投标和交付验收工作有望加速推进，看好公司下半年业绩释放潜力。

    电网投资加速落地，催化电力信息化景气向上根据国家电网公司8 月3 日召开的重大项目建设推进会，2022 年1-7 月，国家电网公司完成电网投资2364 亿元，同比增长19%；到年底前，预计将再完成近3000亿元电网投资。我们看好下半年电网投资加速落地，有望催化电力信息化行业景气高位向上。

    股票期权激励落地，业绩放量值得期待

    公司专注电力企业信息化三十载，对电力央企需求具有深刻理解，集团管理等核心产品在电力行业长期领先，2022 年上半年集团管理业务收入在疫情扰动下仍实现22.97%的较高增速。2022 年7 月，公司落地2021 年股票期权激励计划，向662 名激励对象授予 4004.33 万份股票期权。伴随公司激励的落地，我们认为，公司有望乘“双碳”东风，进入业绩快速增长通道。

    风险提示：疫情反复影响项目交付验收；电网投资不及预期风险。