投资要点

    　　业绩增长迅速。公司2017 年实现营收11.79 亿元，同比增长7.76%；归母净利润1.72 亿元，同比增长31.13%，扣非归母净利润达1.51 亿元，同比增长32.82%，业绩增长迅速。2018 年Q1 实现营收2.57 亿元，同比增长15.04%；归母净利润607 万元，同比增长2.52%；扣非归母净利润达486 万元，同比增长703%，业绩高速增长。公司公告预计2018 年上半年归母净利润将达6688 万元至8917 万元。

    　　布局能源云，完善智慧能源业务。以电力体制改革为契机，公司旗下子公司不断完善以购售电系统、配网营销系统、发电厂营销管控系统为基础的电能全产业链产品体系。2017 年已签约多个咨询、本地信息化、云平台项目，为大唐江苏、葛洲坝集团、秦山核电、东北售电、上海祖润等不同电力市场主体提供信息化服务。公司产品获评“2017 中国软件和信息服务业能源领域最佳产品奖”等奖项。子公司高远电能现已成为珠海市场客户数量最多、市场销售电量最多的售电公司。除了售电业务外，高远电能还积极涉足储能、充电桩、光伏等新能源领域。

    　　提前布局区块链，成果快人一步。公司成立区块链应用事业部完成区块链底层技术平台搭建及测试，并针对能源互联、数据存证、供应链、社会公益4 个方向开展应用研发，形成可信电子证照应用平台、基于区块链的电子票据、分布式光伏交易结算、微电网P2P 能源交易、电力市场交易智能合约等产品和解决方案，为区块链技术在能源互联、社会治理方面的应用打下坚实基础。

    　　（1）注重合作，举办学术论坛。公司先后发起并加入了“中关村区块链产业联盟”、“中国区块链技术创新与应用联盟”、“粤港澳区块链论坛”，积极参与国内区块链相关产业合作洽谈，同时与清华能源互联网研究院、能源区块链实验室、万向区块链实验室等建立联系，2017 年12 月，远光软件举办了“首届粤港澳区块链技术创新与应用科技论坛”，增强了公司在区块链领域的影响力。

    　　（2）专注研发，抢占专利高地。2017 年公开区块链发明专利3 项，公开发表核心期刊论文1 篇，并参与中关村区块链产业联盟组织发表的区块链应用发展白皮书的能源、政务、公益部分的编写；荣获2017 中国区块链技术应用峰会金链奖“2017 年度杰出区块链技术服务提供商”称号。我们认为，公司将持续在区块链技术、应用方面加大投入，区块链业务未来发展可期。

    　　大力发展人工智能，技术快速发展。（1）推出产品，发展科研：公司持续展开人工智能技术应用场景的挖掘，先后推出了广泛应用于企业管理、智慧城市等领域的智能解决方案，如“财务机器人”、“管理机器人”、“智能客服”等产品。此外，还承担了多项相关科研课题，着力解决机器学习、专家系统等理论技术在系统运维、财务工作等领域的应用问题。（2）加强合作，推动技术落地：公司与澳门科技大学合作，成立了“澳门科技大学远光软件人工智能联合实验室”，深入开展人工智能底层技术研究。与武汉大学计算机学院、华中科技大学人工智能研究所、百度人工智能实验室加强合作，共同推动人工智能相关产品研发。

    　　盈利预测与投资建议。远光软件积极布局能源云，完善智慧能源业务，业绩增长迅速。在区块链领域远光软件已有相关专利和论文，研发创新能力强。在人工智能领域，远光软件与高校积极合作，优势互补，共同推动人工智能相关产品研发。我们认为，远光软件的区块链和人工智能产品未来将为公司带来新的盈利增长点，业务发展可期。我们预计，公司2018-2020 年归母净利润分别为2.18 亿元、2.71 亿元、3.22 亿元，EPS 分别为0.

    　　36 元、0.45 元、0.53 元，对应PE 分别为27 倍、21 倍、18 倍。维持“买入”评级。

    　　风险提示。1、区块链、人工智能业务进展低于预期；2、政策性风险。