一、事件概述
近期我们参加了公司的调研活动,对公司的资产重组事项进行了交流。此次重组的标的为:中钢制品院,中唯公司,中钢投资和湖南特材。重组后公司业务将增加军工及不锈材料的研发、质检及信息技术服务、芴系功能材料、锰系产品的开发和深加工以及金融投资等业务。
二、 分析与判断
实现多元化发展,构建“科技+资本”的发展战略平台。公司将实现新材料与金融投资双主业经营,包括磁性材料及器件、芴酮、质检及信息服务,以及一级市场参与增发、典当业务等,通过多元化有效分散经营风险,提高利润增厚的空间。
实现资源的有效整合,成为国内软磁材料领域的行业龙头。公司和湖南特材是国内磁性材料领域细分市场的龙头企业,重组将实现技术、市场等资源的有效整合,公司将成为国内软磁材料领域的领先企业,在市场推广、渠道覆盖、产品细分类型及定价能力等方面的优势将进一步提升,市场竞争力显著提高。
优质资产带来利润增长点。拟注入的特种钢丝业务及芴酮业务均在国内各自细分市场占主导地位,属于各细分市场的龙头企业,未来该等产品市场空间广阔,成为上市公司未来业绩新的增长点。
进一步提升公司的技术及研发能力。拟注入的质检及信息服务业务、冶金自动化业务在技术和研发方面均处于国内领先地位,本次重组完成后,公司的技术和研发能力将进一步增强。
三、 盈利预测与投资建议
我们预测公司2017 年收入将达到19.18 亿元,净利润将达到0.7 亿元。预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.33 元、0.34 元、0.35 元,对应目前股价的估值分别为36.01X,34.32X 和33.52X,给予强烈推荐的评级。
四、风险提示
1.市场竞争和下游需求下降风险。 2.重组资产收入不及预期