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德美化工(002054)机构评级研报股票分析报告

 
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德美化工(002054)2009年中报点评:原材料降价促毛利率增长

http://www.chaguwang.cn  机构:国信证券股份有限公司  2009-08-25  查股网机构评级研报

1H09 业绩总体符合市场预期

    1H09 销售收入3.91 亿元,同比下降9.27%;毛利率41.90%,同比增长了11.22 个百分点;扣除非经常性损益后的净利润0.62 亿元,同比增长50.53%。

    1H09 扣除非经常性损益后的基本每股收益0.46 元,同比增长50.53%,增长幅度基本符合市场预期,主要原因在于毛利率的增长。

    报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额约0.59 亿元,环比增加约3067 万元,公司现金流状况良好。

    公司2Q09 业绩明显提升:销售收入2.29 亿元,环比增长40.5%;毛利率43.5%,环比上升5.7 个百分点;归属于母公司所有者的净利润0.42亿元,环比增长108.8%。

    公司初步预测2009 年1-9 月净利润同比增长幅度不超过50%-70%。

    公司拟实施2009 年中期公积金转增股份,向全体股东以公积金每10股转增6 股。

    原材料价格下跌提升产品毛利率

    尽管公司产品销量较去年同期仍有10%以上的增长,原材料价格大幅下跌带动产品价格下跌,公司销售收入同比下降了9.27%;产品毛利率的大幅提升增加了公司盈利,。1H09 公司主要产品纺织助剂和环戊烷的毛利率分别达到41.18%和44.71%,分别较08 年毛利率提高了8.49、12.81 个百分点。

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