投资要点：

    　　维持目标价为262.59元并维持“增持”评级。考虑公司三季度业绩良好，且积极布局汽车电子业务，为公司带来长期成长性，上调2021/2022/2023 年EPS 为2.74/3.61/4.98 元（前值2.65/3.55/4.95 元）；给予2022 年73 倍PE，维持目标价为262.59 元并维持“增持”评级。

    　　营收维持高增长，三季度业绩持续释放。公司发布2021 年三季报，公司前三季度营收为37.90 亿元，实现归母净利润14.57 亿元；Q3 单季度营收达到14.97 亿（YoY +74.93%），单季度扣非归母净利润5.57亿元（YoY +107.68%）；业绩爆发主要原因为公司下游需求旺盛，订单饱满：①特种集成电路业务：产品竞争力强，营收和净利润均保持高速增长；②智能安全芯片：营收快速增长，盈利能力改善显著。

    　　市场需求高景气，公司进入高速发展期。受IC行业持续高景气及特种集成电路下游需求旺盛，其高毛利特种IC 业务实现高增长。特种微处理器、特种FPGA 等产品市占率有望持续提升，进一步推动公司盈利能力提升。

    　　持续发力汽车电子业务，未来有望深度受益汽车智能化浪潮。汽车智能化时代，车联网行业规模增长叠加监管机构对车辆数据安全的重视，带动车规安全芯片需求上升，公司智能安全芯片拥有国密二级及AEC-Q100 车规认证，产品竞争力强。此外，公司已发力车规级MCU的研发及产业化，未来有望深度受益汽车智能化浪潮。

    　　风险提示。产品验证进度不及预期；代工产能供给不及预期。