输油管道建成大幅减少原油业务：占公司主营业务收入比重高达83%的原油业务，严重依赖石化行业的发展以及中石化集团。中石化集团已经投资近50亿元建设沿江管道，完工后胜利、中原油田的原油将直接由沿江管道运输，不再通过南京港中转，减少公司原油业务量40%以上；

    募集资金投向成品油和液体化工业务的储运设施，2006年后形成利润增长点：近年成品油业务和液体化工业务的增长速度很快，但是公司目前储运设施不完善，形成了瓶颈。今年发行新股募集资金投向全部用于改善设施，2006年下半年完工。而届时同业竞争也将加剧，能否实现公司对这项业务的良好预期，关键在于营销能力和管理水平；

    收购集装箱业务将部分弥补原油业务下降造成的业绩下滑：控股股东南京港务局已经承诺将在适当的时机将集装箱业务注入上市公司，估计时间与中石化仪长管道建成相近，以部分弥补原油业务下降造成的业绩下滑；

    盈利预测：假设中石化仪长管道2006年下半年开通，公司2007年年初收购龙潭集装箱港区25%股权，所得税率不变，2005-2007年的每股收益分别为0.43、0.44、0.33元；

    投资建议：公司未来三年业绩呈现下降趋势，估值水平应低于同行业优质公司，现价建议卖出；

    主要不确定因素：仪长管道的建成时间，越晚对公司越有利；收购集装箱港区股权的时间和比例，时间越早比例越高，对公司越有利。