事件：

    公司公布13年一季度实现收入2.3亿，实现归属母公司利润1.22亿，分别同比增长39%和28%，同时公司1-6月净利润增30-50%

    点评：

    1． 利润增速略有放缓

    在继12年四季度单季度收入增长100%以后，13年一季度收入增速放慢，毛利率和期间费用率均下降，营业利率率同比走低，是净利润增长慢于收入增长的原因，应收款增长50%，快于收入增速，经营活动净现金流为-0.24亿，主要是购买劳务和原材料支出猛增；

    2． 储备产品丰富，长期价值不改

    公司多个产品有望助推未来几年的业绩，12年获批的治疗脑胶质瘤的替莫唑胺，同类产品超过5亿，13年将进入各省招标；正在申报生产批件的依诺肝素，以及长效干扰素，生长激素进入三期临床；具有国际专利的来那度胺和达沙替尼获得临床批件，核心竞争优势明显；

    3． 继续推荐 预计13-14年EPS分别为1.72，2.23元，公司长期投资价值不改，继续推荐。