本报告导读：

    公司与永兴特种材料控股子公司湖州永兴新能源就废旧动力蓄电池回收资源化利用签订战略合作协议，动力电池回收业务快速推进。

    事件：

    2022年6月28日 ，旺能环境全资子公司浙江旺能城矿科技有限公司与永兴特种材料科技股份有限公司控股子公司湖州永兴新能源有限公司签署了《战略合作框架协议》。

    评论：

    维持“增持”评级。我们维持对公司2022-2024 年的预测净利润分别为8.22、9.94、11.51 亿元，对应EPS 分别为1.91、2.31、2.68 元。固废业务充沛的现金流及相关产业资源强大的大股东将有力支撑公司打造第二成长曲线。维持目标价至27.05 元，维持“增持”评级。

    与永兴材料就废旧动力蓄电池回收资源化利用签订战略合作协议。合作协议的主要内容包括：1）旺能与湖州永兴新能源在废旧动力蓄电池回收项目展开合作，共同研究废旧动力蓄电池的回收利用技术、共同建立废旧动力蓄电池回收网络。2）旺能将湖州永兴新能源的废旧动力蓄电池，严格按照国家法律法规和地方相关部门规定进行资源化处置，履行有关法律法规相应的职责，保证废旧动力蓄电池得到有序回收与规范处理。

    积极建设回收网络，公司动力电池回收业务快速推进。1）湖州新能源是永兴材料锂电新能源业务从锂盐材料延伸至电池制造的主要平台，拟投资建设2GWh/a 超宽温区超长寿命锂离子电池项目，投资总额约为100,000万元；一期先行投资建设0.2GWh/a 超宽温区超长寿命锂离子电池项目，一期投资额为27,990 万元。2）为保证原料需求，公司积极与汽车企业、电池企业、梯次利用企业、第三方回收商进行洽谈。此次与湖州永兴新能源合作取得突破，共建废电池回收网络，资源和渠道优势互补，为未来原料收集提供重要支持。

    循环再生业务将驱动公司二次成长。1）公司于2022 年1 月4 日收购的立鑫新材料公司，已于3 月底完成了一期动力电池提钴镍锂项目的试运营工作，并于4 月份开始正式运营。随着立鑫公司一期项目陆续达产，公司计划将在下半年启动二期项目建设，循环再生业务快速推进。2）大股东相关产业资源强大，垃圾焚烧运营板块充沛的现金流将有力支撑新业务开拓。后续在再生资源领域的持续拓展值得期待。

    风险提示：项目进度低于预期、大宗商品价格剧烈波动等。