主要观点：

    模具销售微增，硫化机爆发增长。上半年，轮胎模具销售小幅增长8.06%，由于国外著名轮胎模具制造企业也以独资、合资、合作、技术转让等方式陆续在我国投资建厂，技术转移的步伐加快，市场竞争趋于激烈。但硫化机项目进展顺利，上半年已经签订全年的订单合同，预计 2011年液压式硫化机产量将超过 200台，产能利用率达到 100%。且项目货款回笼良好、产品质量稳定、新产品研发成功、公司信誉和客户满意度提升。

    所得税率增加导致净利润增幅低于收入增幅。 由于公司高新技术企业所得税优惠政策资格复审正在进行中，企业所得税率暂按 25%计提。导致企业所得税同比大幅增加 253%，这是造成净利润增幅大大低于收入增幅的一个主要原因。

    盈利预测与估值。中期业绩增幅略低于我们预期，我们将 2011-2013年每股收益分别调低至 0.34 元、0.48 元和 0.64 元（按照公司 5 月实施的 10转增 5全面摊薄），维持“买入”评级，目标价调至 10.20元。