平安观点

    募投项目初现成效。2个IPO募投项目2006年发挥产能在45%左右，贡献销售收入在9000万左右，毛利3737万。

    主营产品毛利率明显提升。由于募投项目产品技术含量高，定位中高端，使得其中占主营收入85%的子午线轮胎活络模具毛利率提高了5.9个百分点，仅此一项可以提高利润1300万以上。

    国际化战略顺利推进。公司的产品质量和市场口碑已经赢得了包括日本普利司通、美国固特异、意大利皮列里等在内一批跨国轮胎制造商的信任，2005年、2006年公司向包括上述跨国轮胎制造商在内的外（合）资轮胎企业的销售总金额分别占同期销售收入的11.46%、14.81%、18.17%、38.67%。同时2006年出口占销售收入比重由上年的3%增加到7%，大幅增加223%。

    预计2007、2008年公司每股收益分别为0.58元和0.97元，2007、2008的市盈率分别是24倍和14倍，鉴于公司未来2年的高成长性、行业地位的垄断性以及独特的竞争优势，我们维持“强烈推荐”的投资评级。