2012 年前三季度，公司营业收入4.2 亿元，同比增长29.33%；

    营业利润5794.8 万元，同比增长38.79%；归属母公司所有者净利润6090.16 万元，同比增长23.01%；基本每股收益0.15元。

    2012 年第三季度，公司营业收入1.59 亿元，同比增长34.44%；

    营业利润1799.22 万元，同比增长18.13%；归属母公司净利润2280.48 万元，同比增长23.75%；基本每股收益0.05 元。

    收入及净利润保持增长。公司主要从事荧光PCR 检测技术研究、开发和应用、荧光PCR 检测试剂盒和医疗设备的生产和销售以及提供临床检验服务。试剂业务是公司第一大业务，收入占比约57%，毛利占比约66%。报告期内，公司加大市场拓展力度，收入利润保持较高增速。综合毛利率同比提升2.62 个百分点至58.39%；期间费用率同比增加3.92 个百分点至47.98%，主要是由于公司业务拓展使得销售费用增加以及研发投入增加导致管理费用增加。

    非经常性损益增厚利润。报告期内，公司营业利润增速大于收入增速，主要由于报告期内公司出售子公司佛山达健，形成处置长期股权投资收益约1518 万元，增厚公司营业利润。

    研发及创新能力强。公司背靠中山大学，拥有良好的人才和技术优势。报告期内，公司继续加大新型技术平台的投入和新产品开发，夯实“没有围墙的研究院”的建设，公司及下属子公司陆续获得十余项医疗器械注册证，体现了公司的研发实力。

    不断推出新产品将增强公司持续增长能力。

    临检网络继续完善。临床检测是公司第二大主要业务，从中报披露的分业务数据来看，临床检测服务增速快于试剂业务，占比有所提高。公司目前已有广州、上海、昆明、成都、南昌、合肥、泰州、济南8 个临床检验中心或检验所，其中广州、上海为一级临检中心，2010 年新建的成都、南昌、合肥3 家二级临检中心开始正常运营。公司未来仍将加快推进全国性三级临检中心网络的战略布局，提高现有实验室的盈利能力。

    盈利预测与评级：我们预计2012 年-2013 年EPS 为0.20 元、0.22 元和0.25 元，对应10 月26 日收盘价，动态市盈率为37倍、33 倍和28 倍，维持“中性”评级。

    风险提示：试剂市场竞争加剧，临床检测服务进展缓慢，政策变动等风险。