一、诊断技术消费升级和生物产业政策扶持长期利好公司发展。疾病的诊断已从传统的表型诊断进入基因诊断的新阶段，随着民众健康意识和消费能力的提高，基因诊断已从昔日的奢侈品变为必需品，对基因诊断产品的需求将持续释放。《生物产业发展“十二五”规划》近期即将出台，作为核酸试剂领域的龙头企业，公司将迎来新一轮发展机遇。

    二、试剂业务稳定增长。今年上半年试剂业务增长20%多，主导产品乙肝PCR试剂盒主要用于治疗效果的监测，取消入学和就业体检中乙肝检测对销售影响不大。手足口病PCR试剂盒为公司独家品种，我国手足口病目前正处于流行期，截至6月22日，2010年全国累计报告手足口病病例987779例，其中重症病例15501例，死亡537人，防控形势严峻，对公司销售构成利好，目前月销售2000盒左右。

    三、临检中心逐步向好。运营中的临检中心共有6处，广州中心业绩最好，每月营收超过600万；上海中心有所起色，每月营收已达100万左右。公司在探索和总结中不断优化投资策略，例如新建的临检中心通过租赁场地减少前期投入，临检业务逐步进入正轨，我们预计2010年临检业务营收约为1亿，可实现盈亏平衡，2011年开始贡献利润。

    四、核酸血筛推广尚需时日。核酸血筛市场规模5-8亿元，目前处于试点阶段，未来公司将与主要竞争对手罗氏、诺华、科华、浩元共同分享市场。核酸血筛要求在高标准的PCR实验室中进行，新建一个实验室的前期投入在200-300万，我们认为试点阶段的财政支持没有问题，而大范围推广恐怕要到2012年才会启动，短期内不会增厚公司业绩。

    五、盈利预测及投资建议。由于血筛市场释放缓慢，我们未考虑血筛市场的盈利贡献，预测10-12年EPS分别为0.21、0.28、0.38元，当前股价对应10-12年PE分别54X、42X和30X，暂不评级。