行权价偏高，未来2 年可行权空间较小，维持“中性”评级

    但是，根据我们目前的盈利预测，09~11 年EPS0.22、0.30、0.37 元/股，当前股价对应的10~11 年动态PE 分别为49X、40X，估值水平仍较高。而按行权价17.11 元对应的10~11 年PE 为57X，46X，如公司明后两年不能实现更快的增长，可行权的空间很小。需关注公司未来两年业绩是否能超预期。我们仍维持对公司的“中性”评级。