维持达安基因“中性”评级

    今年3 月以来爆发的手足口病疫情和4 月底以来爆发的甲型HINI 流感疫情带动下，公司股价大幅上涨，虽是基于公司实质性诊断试剂产品研发成果的催化，但轮番炒作后，今年中期公司09PE 一度超过80X。

    我们在6 月22 日发布下调公司评级的报告《借疫情暴涨透支未来，下调评级至“中性”》，公司股价已由该报告的前收盘价18.10 元/股，下跌至目前的13.73 元/股。下跌24%，但目前09~10 年动态市盈率仍高达62X、46X。我们看好公司作为核酸诊断制剂行业龙头的突出研发实力，也认为公司的经营趋势向好。但由于目前过高的估值还需要较长时间消化，我们仍维持对该股的“中性”评级。

    相关企业达安基因、科华生物可能带来阶段性交易性机会已经研发出甲流试剂并通过前期测评的包括达安基因、科华生物以及复星医药下属公司，如甲流诊断试剂获批可能给以上公司带来阶段性交易性机会。

    在此次达安基因产品获批之后，我们重点关注的另一诊断试剂龙头公司科华生物（002022）后续也有望获得甲流疫苗新产品证书。科华生物研发的甲型H1N1 流感病毒核酸检测试剂盒（real-time RT-PCR 法）是基于核酸检测技术平台，采用实时荧光PCR 的检测原理，具有以双色荧光探针方法同时鉴别诊断甲型通用型流感病毒及甲型H1N1型流感病毒的特点。我们也暂时维持对科华生物09~10 年的EPS 预测为0.52、0.66 元/股，对应09~10 动态PE33X、26X，估值相对安全，尤其和目前一线医药股10PE 普遍高达30X 左右相比并不贵，维持对科华生物的“谨慎推荐”评级。